Herstel na een beurscrash: hoelang duurt het om verliezen goed te maken?
Beurscrashes kunnen binnen zeer korte tijd enorme hoeveelheden kapitaal vernietigen. Maar hoelang moet een belegger na de koersval wachten om zijn verliezen weer goed te kunnen maken? In dit artikel vind je alles wat je wilt weten over het herstel na een beurscrash.
Zoals we de afgelopen weken gemerkt hebben, kunnen correcties op de beurs verrassend snel en krachtig plaatsvinden. Inmiddels kunnen we wel stellen dat we dankzij het Corona-virus midden in een officiële beurscrash zijn beland.
Hoewel het nog te vroeg is om na te denken over de periode na deze crash en de mogelijke recessie die hierop volgt, kan een beetje positiviteit tijdens deze donkere dagen geen kwaad. Daarom ga ik vandaag kijken naar de data van historische beurscrashes, en zal hierbij specifiek inzoomen op de herstelperiode die hierop volgt.
De gegevens in dit artikel zijn afkomstig van A Wealth of Common Sense. Hieruit blijkt dat er de afgelopen honderd jaar, inclusief de huidige Corona-crash, twintig officiële bear markets zijn voorgekomen, waarbij de koersen meer dan 20% van de piek terugvielen.
Hoelang duurt de gemiddelde beurscrash?
Beurscrashes zijn onvoorspelbaar. Sommige crashes zijn zeer explosief, waarbij de beurskoersen binnen enkele maanden hun dieptepunt bereiken. Andere beurscrashes voltrekken zich veel langzamer. Zo kun je jarenlang tegen dalende beurskoersen aankijken.
In de grafiek hieronder zie je alle twintig beurscrashes op de toonaangevende S&P 500 index van de laatste honderd jaar, en hoelang het per geval duurde om het dieptepunt van de crash te bereiken.
| Begindatum | Einddatum | Totale verlies | Aantal dagen |
|---|---|---|---|
| 07/09/1929 | 01/06/1932 | -86,2% | 998 |
| 07/09/1932 | 27/02/1933 | -40,6% | 173 |
| 18/07/1933 | 21/10/1933 | -29,8% | 95 |
| 06/02/1934 | 14/03/1935 | -31,8% | 401 |
| 06/03/1937 | 31/03/1938 | -54,5% | 390 |
| 09/11/1938 | 08/04/1939 | -26,2% | 150 |
| 25/10/1939 | 10/06/1940 | -31,9% | 229 |
| 09/11/1940 | 28/04/1942 | -34,5% | 535 |
| 29/05/1946 | 09/10/1946 | -26,6% | 133 |
| 15/06/1948 | 13/06/1949 | -20,6% | 363 |
| 15/07/1957 | 22/10/1957 | -20,7% | 99 |
| 12/12/1961 | 26/06/1962 | -28,0% | 196 |
| 09/02/1966 | 07/10/1966 | -22,5% | 240 |
| 29/11/1968 | 26/05/1970 | -36,1% | 543 |
| 11/01/1973 | 03/10/1974 | -48,2% | 630 |
| 28/11/1980 | 12/08/1982 | -27,1% | 622 |
| 25/08/1987 | 04/12/1987 | -33,5% | 101 |
| 24/03/2000 | 09/10/2002 | -49,1% | 929 |
| 09/10/2007 | 09/03/2009 | -56,8% | 517 |
| 19/02/2020 | ??? | ??? | ??? |
De gemiddelde beurscrash laat een verlies zien van 37%. Het duurde gemiddeld 386 dagen om dit absolute dieptepunt te bereiken, of iets meer dan één jaar.
Natuurlijk valt meteen op hoe ernstig de beurscrash van 1929 was. Tijdens de Grote Depressie vielen de beurskoersen ruim drie jaar lang richting een totaalverlies van 86,2%. Deze allesverwoestende beurscrash is uniek in de historie van het beleggen. Investeerders moesten dan ook lang wachten om de verliezen van de Grote Depressie goed te maken.
Het benodige rendement om verliezen goed te maken
Om het verlies van een beurscrash goed te maken, is soms erg veel positief rendement nodig. Na een koersval van 50% moet namelijk 100% rendement gemaakt worden om het break-even punt te bereiken.
Zo kon het gebeuren dat na de Grote Depressie (-86,2%) maar liefst 625,5% positief rendement nodig had om alle verliezen goed te maken. Gelukkig komen deze extremen niet vaak voor. Maar zoals je kunt zien in de grafiek hieronder moest je ook na andere crashes aardig wat rendement behalen om break-even te spelen.
| Begindatum | Einddatum | Totale verlies | Rendement |
|---|---|---|---|
| 07/09/1929 | 01/06/1932 | -86,2% | 625,5% |
| 07/09/1932 | 27/02/1933 | -40,6% | 68,4% |
| 18/07/1933 | 21/10/1933 | -29,8% | 42,4% |
| 06/02/1934 | 14/03/1935 | -31,8% | 46,7% |
| 06/03/1937 | 31/03/1938 | -54,5% | 119,8% |
| 09/11/1938 | 08/04/1939 | -26,2% | 35.5% |
| 25/10/1939 | 10/06/1940 | -31,9% | 46,9% |
| 09/11/1940 | 28/04/1942 | -34,5% | 52,6% |
| 29/05/1946 | 09/10/1946 | -26,6% | 36,3% |
| 15/06/1948 | 13/06/1949 | -20,6% | 25,9% |
| 15/07/1957 | 22/10/1957 | -20,7% | 26,0% |
| 12/12/1961 | 26/06/1962 | -28,0% | 38,8% |
| 09/02/1966 | 07/10/1966 | -22,5% | 28,5% |
| 29/11/1968 | 26/05/1970 | -36,1% | 56,4% |
| 11/01/1973 | 03/10/1974 | -48,2% | 93,1% |
| 28/11/1980 | 12/08/1982 | -27,1% | 37,2% |
| 25/08/1987 | 04/12/1987 | -33,5% | 50,4% |
| 24/03/2000 | 09/10/2002 | -49,1% | 96,6% |
| 09/10/2007 | 09/03/2009 | -56,8% | 131,3% |
| 19/02/2020 | ??? | ??? | ??? |
Gemiddeld was er een rendement van 87% nodig om te herstellen van een beurscrash. De Grote Depressie vertekent het beeld hier wel wat: wanneer je deze niet meerekent was gemiddeld slechts 57% rendement nodig.
Het herstel na een beurscrash
Dan de vraag die veel mensen zichzelf op dit moment waarschijnlijk stellen: hoelang duurt het herstel na een beurscrash? In de grafiek hieronder zie je hoelang het in het verleden duurde om alle verliezen goed te maken.
| Begindatum | Einddatum | Totale verlies | Herstel (maanden) |
|---|---|---|---|
| 07/09/1929 | 01/06/1932 | -86,2% | 159 |
| 07/09/1932 | 27/02/1933 | -40,6% | 3 |
| 18/07/1933 | 21/10/1933 | -29,8% | 22 |
| 06/02/1934 | 14/03/1935 | -31,8% | 6 |
| 06/03/1937 | 31/03/1938 | -54,5% | 77 |
| 09/11/1938 | 08/04/1939 | -26,2% | 46 |
| 25/10/1939 | 10/06/1940 | -31,9% | 32 |
| 09/11/1940 | 28/04/1942 | -34,5% | 10 |
| 29/05/1946 | 09/10/1946 | -26,6% | 36 |
| 15/06/1948 | 13/06/1949 | -20,6% | 6 |
| 15/07/1957 | 22/10/1957 | -20,7% | 10 |
| 12/12/1961 | 26/06/1962 | -28,0% | 11 |
| 09/02/1966 | 07/10/1966 | -22,5% | 6 |
| 29/11/1968 | 26/05/1970 | -36,1% | 20 |
| 11/01/1973 | 03/10/1974 | -48,2% | 46 |
| 28/11/1980 | 12/08/1982 | -27,1% | 3 |
| 25/08/1987 | 04/12/1987 | -33,5% | 17 |
| 24/03/2000 | 09/10/2002 | -49,1% | 48 |
| 09/10/2007 | 09/03/2009 | -56,8% | 37 |
| 19/02/2020 | ??? | ??? | ??? |
Gemiddeld duurde het herstel na een beurscrash 31 maanden. Oftewel ongeveer 2,5 jaar.
Het moge echter wel duidelijk zijn dat er grote verschillen zijn. Na de Grote Depressie moest een belegger langer dan 13 jaar wachten tot hij zijn geld terug had. Bij andere crashes is het herstel net zo indrukwekkend als de crash zelf, en bevinden de beurskoersen zich na een half jaar alweer op een nieuwe all-time high.
Hoe en wanneer beleggers zullen herstellen van de huidige beurscrash door het Corona-virus is natuurlijk niet te voorspellen. Wat we echter wel kunnen concluderen is dat de markt er na iedere koersval in het verleden, hoe ernstig ook, in is geslaagd om nieuwe toppen neer te zetten.
Tenzij het deze keer voor het eerst in de historie écht anders is, en dat betwijfel ik, zullen we ook over deze beurscrash heenkomen.